O principal estrategista de ações do banco listou uma combinação de fatores que podem provocar quedas temporárias no mercado: as eleições de meio de mandato, resistência local à expansão de data centers ligada ao debate sobre IA e um aperto na liquidez. Segundo ele, apesar dos choques pontuais, o histórico costuma apontar recuperação nos seis a 12 meses seguintes aos midterms.
Wilson afirmou que o mercado já estaria precificando a possibilidade de controle dos democratas no Congresso por margem estreita — algo na ordem de 52 a 48 — e que resultados mais amplos poderiam gerar maior disrupção, incluindo decisões estaduais e locais que dificultem a construção de infraestrutura necessária ao setor de IA.
Emissões e absorção de capital
O estrategista destacou o alto volume de emissões de ações neste ano e disse que muito do capital está sendo absorvido pela economia real. Ele citou que o crescimento do PIB nominal, em torno de 7,5%, tem permitido que a economia absorva emissões e operações de captação, mas também colocou a questão de em que ponto do ciclo de captação estamos.
Wilson observou que muitas empresas estão emitindo ações líquidas para financiar crescimento — e não apenas para ajustes financeiros — e que, por enquanto, o mercado tem sustentado essa demanda. Ainda assim, disse esperar uma pausa ou ajuste nas próximas semanas, com sinais de que spreads e precificação já começam a exercer freios naturais.
Sobre juros e risco, ele explicou que a rotação para ativos de qualidade é resultado de um ambiente com rendimentos mais altos: se o PIB nominal cresce robustamente e os títulos de 10 anos apresentam rendimentos na casa dos 5%, a combinação favorece empresas de qualidade e pressiona firmas menores e de baixa qualidade que não suportam custo de capital elevado. Essa dinâmica cria uma disputa por capital entre dívida e ações.
Quanto ao horizonte, Wilson afirmou que muitos desses "eventos de ajuste" podem se resolver nos próximos 30 dias, abrindo uma janela para investidores voltarem a comprar. Na visão dele, depois da correção o S&P 500 tem potencial para subir até cerca de 8.000 pontos.
A fala do estrategista foi dada em entrevista à Bloomberg e tratou riscos e oportunidades atuais do mercado acionário americano.
